估值与评级:
考虑IPO摊薄,预计公司11-13年EPS分别为0.30、0.37和0.50元,参考种子行业12年估值29.47X,作为A股首家动物育种型企业,给予一定稀缺定价,我们建议天山生物(300313)询价为12年35倍PE,对应价12.95元。预计上市对应合理价格为14.8-16.65元,对应12年40-45倍PE。
风险提示:动物疫病、政府招标采购导致业绩季节性波动等风险。
